JPMorgan analistleri, defansif sektörlerin ilk çeyrekteki zayıf performanslarının aksine ikinci çeyrekteki güçlü performanslarının devam edeceğini öngörüyor.
Pazartesi günü yayınlanan bir notta firma, hem defansif sektörleri hem de emtiaları eşit oranda destekleyen bir strateji öneriyor.
Notta, “Temel tahvil vekili Defansif sektörler – yani Kamu Hizmetleri, Gayrimenkul ve Tüketici Temel Malları – ilk çeyrekte en az başarılı performans gösteren üç sektör oldu” deniyor. Ancak ikinci çeyrekte bir değişim yaşandı ve bu sektörler Avrupa’daki kazançlara öncülük etmeye başladı. Bu değişim, Otomobil, Seyahat ve Eğlence ve Kimyasallar gibi ekonomik açıdan daha hassas sektörlerin performansındaki düşüşle birlikte gerçekleşiyor.
JPMorgan, Satın Alma Yöneticileri Endeksleri (PMI) yükselirken ekonomik açıdan hassas hisse senetlerinin satın alınmasının tavsiye edildiği yönündeki yaygın yatırımcı inancına karşı çıkıyor. Defansif sektörlerin tercih edilmesini destekleyen çeşitli nedenler olduğunu savunuyorlar.
İlk olarak, ekonomik açıdan hassas sektörlerin 2023’te PMI’lar düşerken bile önemli kazançlar elde ettiğini belirtiyorlar. JPMorgan, bu sektörlerin mevcut piyasa değerlerinin artık cazip olmadığı yorumunu yapıyor.
Ayrıca yatırım bankası, Avrupa ve Çin’de imalat faaliyetlerinin artmasına rağmen, ABD’deki ekonomik genişlemenin yıl sonuna kadar yavaşlamasının beklendiğini ve bunun da defansif sektörleri desteklemesi gerektiğini belirtiyor.
Tahvil getirileriyle ilgili olarak JPMorgan, ABD tahvil getirilerinin zirveye ulaştığı ve bu durumun genellikle defansif sektörleri ve büyüme odaklı hisse senetlerini değerli hisse senetlerine tercih ettiği görüşünü koruyor.
Banka, gelecek vaat eden belirli defansif sektörleri tanımlamaktadır. Büyük ilaç şirketi Novo Nordisk’i dikkate almasalar bile, sağlık sektörü hakkında olumlu bir görüşe sahip olmaya devam ediyorlar.
Kamu hizmetlerinin, artan karbondioksit ve doğal gaz fiyatlarının yanı sıra istikrarlı kazanç büyümesinden kazanç sağlaması bekleniyor. Gayrimenkul, iki yıllık bir gerilemenin ardından, finansman sağlama koşullarının iyileşmesiyle birlikte tavsiye edilmektedir. Ayrıca, Temel Tüketim Mallarının 2022’de olduğundan daha cazip bir fiyata sahip olduğu düşünülmektedir.
Buna karşılık JPMorgan, özellikle otomobiller ve lüks ürünler olmak üzere, ihtiyari tüketici sektörleri konusunda temkinli olunmasını öneriyor. Son dönemdeki fiyat düşüşlerine rağmen kimyasallarda ortalama yatırım ağırlığının altında bir pozisyonu koruyor ve bankalara yatırım konusunda dikkatli bir yaklaşım tavsiye etmeye devam ediyorlar.
Bu makale AI’nin yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakınız.
